Le Conseil fédéral rencontre la présidente du Conseil de banque et le président de la Direction générale de la Banque nationale suisse
Berne, 11.11.2026 — Lors de sa séance du 11 novembre 2026, le Conseil fédéral a reçu la présidente du Conseil de banque de la Banque nationale suisse (BNS), Mme Barbara Janom Steiner, et le président de la Direction générale de la BNS, M. Martin Schlegel, pour discuter, comme chaque année, de la situation conjoncturelle et de la politique monétaire de la BNS. Des questions relatives à la stabilité financière ont également été abordées.
Les discussions du Conseil fédéral et des dirigeants de la BNS ont porté notamment sur les développements de la conjoncture internationale et de l’économie suisse, sur l’évolution de l’inflation et sur les défis à relever en matière de politique monétaire.
La BNS table sur une croissance modérée de l’économie mondiale au cours des prochains trimestres. Les risques restent élevés. L’attention se concentre actuellement sur une nouvelle hausse des prix de l’énergie. Le contexte de politique commerciale et l’évolution des taux de change constituent d’autres facteurs d’incertitude. Selon son examen de la situation publié en septembre, la BNS s’attend à une croissance modérée pour la Suisse après un deuxième trimestre 2026 particulièrement fort : entre 1,5 % et 2 % pour 2026 et environ 1,5 % pour 2027. Les impulsions venues de l’étranger, la politique monétaire et la dépréciation du franc depuis le printemps 2026 ont eu un effet favorable.
Dans de nombreux pays, l’inflation dépasse les objectifs fixés par les banques centrales, principalement en raison de la hausse des prix de l’énergie. En comparaison internationale, son niveau en Suisse est faible. Depuis l’escalade du conflit au Proche-Orient, l’inflation est passée de 0,6 % en mai à 1,5 % en octobre, avant tout du fait de la hausse des prix des produits pétroliers ; elle reste toutefois dans la fourchette cible de 0 à 2 %.
En septembre, la BNS a laissé son taux directeur à 0 %. Si nécessaire, elle est par ailleurs prête à intervenir activement sur le marché des devises afin de garantir des conditions monétaires appropriées.
Le Conseil fédéral a également échangé avec Martin Schlegel au sujet du marché suisse du crédit, qui, selon la BNS, s’est révélé résilient. Le volume des crédits en Suisse n’a cessé de croître au cours des dix dernières années, et ce même après la faillite de Credit Suisse. Il n’y a toujours aucun signe de pénurie de crédits. Le sujet des intermédiaires financiers en dehors du secteur bancaire, tels que les fonds de placement, a également été abordé. Ce sont des acteurs clés du système financier suisse. La BNS estime toutefois que les risques qu’ils font peser sur la stabilité financière sont actuellement limités.